Kể từ khi ra mắt vào năm 2020, mã thông báo UST của Terra chỉ có nhiệm vụ duy nhất là duy trì giá trị của nó ở mức tương đương một USD. Trong hai năm, mã thông báo hiếm khi lệch hơn 0,1 USD so với giá neo đó. Nó được gọi là stablecoin – một loại tiền kỹ thuật số được phát triển trên blockchain và có giá trị ổn định bằng cách “bắt chước” giá trị của các loại tiền tệ fiat như USD hoặc Euro.
Sự sụp đổ của UST được đánh giá là có tác động xấu đến stablecoin về lâu dài. Ảnh: The Verge
Theo CoinMarketCap, tổng vốn hóa của stablecoin là khoảng 170 tỷ đô la, một phần nhỏ trong tổng giá trị 1,2 nghìn tỷ đô la của thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, chúng đóng một vai trò cực kỳ quan trọng đối với các nhà giao dịch tiền điện tử, là người trung gian để mua token trên sàn giao dịch.
Trong báo cáo ổn định tài chính 6 tháng mới nhất ngày 10/5, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cảnh báo rằng stablecoin ngày càng được nhiều người sử dụng. Theo Joseph Edwards, người đứng đầu chiến lược tài chính tại công ty tiền điện tử Solrise, kể từ năm 2018, đồng tiền này cũng đang được sử dụng nhiều hơn trong thương mại quốc tế và như một cách để tránh bị kiểm soát vốn.
Hiện tại, có hai loại stablecoin chính: được hỗ trợ bởi các tài sản thế chấp như tiền fiat, trái phiếu, thương phiếu hoặc thậm chí là các mã thông báo tiền điện tử khác. Tether (USDT), USD Coin (USDC) hoặc Binance USD (BUSD) thuộc loại này.
Sau này xây dựng một thuật toán “phi tập trung”, điển hình là UST. Đồng ổn định này không được giữ ở dạng dự trữ, thay vào đó giá trị của nó được duy trì bởi một cơ chế phức tạp liên quan đến việc hoán đổi đồng UST với một loại tiền điện tử thả nổi tự do có tên là Luna để kiểm soát nguồn cung.
hiệu ứng domino
Từ ngày 9 tháng 5, UST không còn giữ được sự ổn định vốn có, khi lao dốc từ một USD xuống còn 0,03 USD tính đến sáng ngày 13 tháng 5. Không chỉ mất giá, sự biến động của UST khiến một số stablecoin khác có dấu hiệu tr bán tháo tương tự.
USDT, stablecoin lớn nhất thế giới với vốn hóa thị trường gần 80 tỷ đô la, đang biến động mạnh. Vào ngày 12 tháng 5, USDT giảm xuống còn 0,95 đô la cho mỗi đồng xu trước khi quay trở lại mức 0,98 đô la. CNBC coi đây là một điều bất ngờ, bởi vì stablecoin này hiếm khi giảm hơn 0,97 đô la cho mỗi đồng xu. Lần duy nhất nó gặp sự cố là 5 năm trước ở mức 0,91 đô la cho mỗi đồng xu, nhưng đó là khi “mùa đông tiền điện tử” bắt đầu.
USDT giảm ngay sau khi UST giảm giá. Nguồn: CoinMarketCap
Một số stablecoin khác cũng biến động về giá. Trong đó, Neutrino USD (USDN) hiện giảm còn 0,8 USD một coin, USDX còn 0,7 USD một coin. Đây là những đồng tiền vốn hóa trung bình và vốn hóa nhỏ.
USDC, stablecoin lớn thứ hai thế giới với vốn hóa thị trường là 50 tỷ đô la, đã giảm nhẹ từ một đô la xuống 0,99 đô la. Đồng coin này không bị ảnh hưởng đáng kể do có đội ngũ hậu thuẫn mạnh mẽ, như quỹ BlackRock quản lý khối tài sản 10 nghìn tỷ USD và tập đoàn tài chính Fidelity kiểm soát 4,2 nghìn tỷ USD tổng tài sản.
Các chuyên gia lo lắng
Các chuyên gia cho rằng vấn đề của UST cho thấy việc kiểm soát stablecoin khó khăn như thế nào. Vijay Ayyar, người đứng đầu bộ phận quan hệ quốc tế tại sàn giao dịch tiền điện tử Luno, cho biết: “Sự rung chuyển của Tether cho thấy người chơi bắt đầu cảm thấy sợ hãi thị trường tiền điện tử, gây ra bởi sự sụt giảm UST. , nói với CNBC.
“Sự sụt giảm đột ngột này là một lời nhắc nhở rằng mô hình đằng sau hầu hết các stablecoin vẫn còn mang tính thử nghiệm cao,” Ronghui Gu, người sáng lập và Giám đốc điều hành của công ty bảo mật blockchain CertiK, nói với The Verge. “Trong thế giới của blockchain và Web3, mọi thứ đều có thể được áp dụng cho stablecoin, nhưng vẫn chưa có giải pháp nào hoàn toàn thuyết phục.”
Trong khi đó, sự biến động của stablecoin được coi là không khuyến khích người chơi trên thị trường tiền điện tử. “Một khi mọi người mất niềm tin, họ sẽ tìm ra lối thoát”, nhà phân tích Joe Abate của Barclays nói với WSJ.
Trong thời gian qua, các cơ quan quản lý trên toàn cầu cũng đang làm việc để thiết lập các quy tắc cho môi trường tiền điện tử. Theo Reuters, một số nhà lập pháp đã khuyến nghị stablecoin là một rủi ro đặc biệt đối với sự ổn định tài chính. Ví dụ, nếu quá nhiều người cố gắng rút đồng tiền này cùng một lúc, nó sẽ gây ra sự hoảng loạn và biến động giá mạnh. Trên thực tế, khi UST mất giá, hàng triệu lần rút tiền đã được thực hiện trên Binance, buộc sàn giao dịch này phải khóa sàn một thời gian.
Trong báo cáo của mình vào tuần trước, Fed cũng cảnh báo rằng stablecoin rất dễ bị tổn thương do đặc điểm tài sản thế chấp của chúng. Chúng sẽ giảm giá trị khi các tài sản này mất giá, hoặc trở nên kém thanh khoản nếu thị trường đang trong giai đoạn căng thẳng, từ đó ảnh hưởng xấu đến tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, một số chuyên gia tin rằng sự cố của Terra sẽ là một trải nghiệm lớn cho thị trường tiền điện tử trong tương lai. “Mọi thứ sẽ tốt hơn trong vòng 5-10 năm”, Gu dự đoán.
Bảo Lâm
Tổng hợp: Công Nghệ Chính Nhân
