Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa thông báo sẽ chấm dứt chương trình Novel Activities Supervision Program, một khuôn khổ giám sát đặc biệt được triển khai từ tháng 8/2023 để quản lý các ngân hàng tham gia vào lĩnh vực crypto, công nghệ sổ cái phân tán (DLT) và fintech. Sau hai năm vận hành, Fed cho biết chương trình này đã hoàn thành vai trò thí điểm, thu thập dữ liệu và hỗ trợ điều chỉnh chính sách. Các hoạt động liên quan đến tài sản số giờ đây sẽ được tích hợp vào quy trình giám sát tiêu chuẩn, thay vì nằm trong một cơ chế tách biệt như trước.
Động thái này được xem là bước ngoặt lớn đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa tại Mỹ. Thay vì đặt crypto vào “vùng đặc biệt” như giai đoạn trước, Fed đang từng bước đưa lĩnh vực này trở thành một phần bình thường trong hệ thống tài chính. Điều đó mở ra cơ hội để các ngân hàng mạnh dạn triển khai dịch vụ lưu ký, stablecoin hay hợp tác với các công ty Web3 mà không còn lo ngại về rào cản thủ tục. Nhiều chuyên gia cho rằng đây cũng là tín hiệu cho thấy chính sách từ Washington đang dịch chuyển từ “răn đe” dưới thời Tổng thống Biden sang “bình thường hóa” trong nhiệm kỳ hiện tại.
Trong năm 2025, một loạt diễn biến đã cho thấy sự thay đổi rõ rệt. Hồi tháng 4, Fed đã lặng lẽ gỡ bỏ hướng dẫn từng khuyến nghị ngân hàng né tránh crypto, và ngay sau đó phối hợp với FDIC và OCC để ra tuyên bố chung rằng quy định hiện hành vẫn áp dụng với các dịch vụ lưu ký tài sản số. Trước đó, FDIC cũng đã cho phép các tổ chức tài chính tham gia vào hoạt động crypto mà không cần thông báo trước. Tháng 7 vừa qua, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) còn khởi động “Project Crypto”, mở đường pháp lý cho ICO, airdrop, staking và DeFi, đồng thời nhấn mạnh đa số tài sản số không còn bị coi là chứng khoán.
Các quan điểm trong giới chuyên gia có phần khác nhau. Nhiều người nhận định Fed không hề nới lỏng quản lý, mà chỉ chuyển crypto từ trạng thái “giám sát đặc biệt” sang “giám sát bình thường”. Điều này giúp giảm thủ tục hành chính, tạo điều kiện cho dịch vụ tài chính liên quan đến blockchain phát triển. Tuy nhiên, cũng có ý kiến lo ngại việc giám sát nhẹ nhàng hơn có thể khiến một số rủi ro từ DeFi hay các cấu trúc lưu ký phức tạp bị bỏ sót. Trong khi đó, các nhân vật có ảnh hưởng như Michael Saylor lại xem đây là “cánh cửa rộng mở” cho Bitcoin và ngành ngân hàng Mỹ.
Từ góc nhìn của Chính Nhân, quyết định của Fed mang ý nghĩa chiến lược: crypto không còn bị coi là ngoại lệ, mà được hòa nhập vào hệ thống tài chính truyền thống. Đây vừa là tín hiệu tích cực cho sự công nhận rộng rãi hơn, vừa là phép thử xem liệu các tài sản số có thể vận hành an toàn và bền vững khi đứng chung sân chơi với những cấu trúc tài chính đã tồn tại hàng trăm năm. Trong bối cảnh toàn cầu đang dần chấp nhận blockchain và crypto như một phần của nền kinh tế số, Mỹ có lẽ cũng không thể đứng ngoài cuộc chơi này.
